Dezember 2021

Der deutsche Mittelstand ist innovativ und zählt in vielen Bereichen zu den Champions. Dennoch sind KMU bei Börsengängen im Small und Mid Cap-Segment meist unterproportional vertreten. Dabei stellt ein IPO für Mittelständler eine attraktive Finanzierungsalternative dar.

Von Carsten Peter

KMU gelten weithin als das Rückgrat der deutschen Wirtschaft. Häufig besetzen sie Nischen und sind dabei nicht selten Weltmarktführer. Geht es um die Finanzierung, vertrauen mittelständische Unternehmen jedoch meist auf bewährte Formen des klassischen Kredits. Über Jahrzehnte waren die etablierten Banken feste Partner der mittelständischen Wirtschaft in Deutschland. Dabei sind gerade bei schnell wachsenden, internationalen KMU zunehmend Alternativen zur klassischen Mittelstandsfinanzierung gefragt, um künftige Wettbewerbsfähigkeit zu sichern. Schließlich unterliegen die Finanzhäuser heute strengeren Vorschriften beim Risikomanagement im Kreditgeschäft als noch vor zehn Jahren.

Trotz der anhaltenden Pandemie fällt das Investoren-Sentiment am KMU-Anleihemarkt zwischenzeitlich wieder deutlich positiver aus. Hohe Tilgungsraten und keine Ausfälle zeigen: Mittelständler sollten auch Bonds als Finanzierungsalternative auf dem Schirm haben.

Von Thomas Kaufmann

Immer mehr mittelständische Unternehmen besorgen sich ihre Finanzmittel auf dem Kapitalmarkt. Parallel zu der positiven Entwicklung bei Börsengängen hat sich auch die Emissionstätigkeit am Markt für KMU-Anleihen in diesem Jahr deutlich erhöht. Einer Analyse zufolge hat sich der Markt für Mittelstandsanleihen zwischen Januar und Ende Juni sehr gut entwickelt – nicht nur, was die Anzahl der Emissionen betrifft, sondern auch mit Blick auf das Volumen, das um mehr als das Doppelte von 304,7 Millionen Euro im ersten Semester 2020 auf 727,7 Millionen Euro in den ersten sechs Monaten dieses Jahres angestiegen ist. Zugleich verbesserte sich die Performance der Emissionen: Waren zu Beginn der Pandemie noch weniger als ein Drittel der Anleihen vollplatziert, war dies zuletzt bereits bei rund der Hälfte der Fall.