Seit seinem Start im März 2017 hat sich das Börsensegment Scale im Freiverkehr der Deutschen Börse für die Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) zunehmend etabliert. Das Interesse der Unternehmen und Investoren ist zuletzt deutlich gewachsen. Dabei hatte allerdings der Gesetzgeber auch seine Hand im Spiel. Ein Blick hinter die Kulissen.
Der Vorgänger des Scale-Segments, der Entry Standard, hatte über die Jahre an Reputation verloren. Zu geringe Transparenzanforderungen und einige prominente Unternehmenspleiten hatten nachhaltig am Vertrauen der Anleger gerüttelt. Mit der Einführung von Scale im Jahr 2017 vollzog die Deutsche Börse eine strategische Neuausrichtung: weg von einem reinen Einsteiger-Segment hin zu einer qualitätsgeprüften Plattform für ambitionierte KMU. Der entscheidende Unterschied liegt in den strengeren, aber für den Mittelstand maßgeschneiderten Regeln. Und die hat der Gesetzgeber vor kurzem geändert.