Mittelstand

Ob ein IPO als erfolgreich gilt, entscheidet sich in den ersten Handelstagen an der Börse anhand der Kursentwicklung des Börsendebütanten. Diese sollte vor allem stabil verlaufen, da starke Kursschwankungen die Investoren verunsichern können. Doch anders als bei der Publikumsreaktion bei einer Filmpremiere haben die Emittenten nach dem IPO mit dem sogenannten Greenshoe durchaus Einflussmöglichkeiten.

Von Holger Clemens Hinz

Ein Börsengang ist für ein Unternehmen ein Ereignis voller Spannung – fast wie die Premiere eines großen Kinofilms. Monatelang wurde gedreht, geplant, geprobt und kalkuliert. Und dann kommt der Tag, an dem es ernst wird: Das Publikum zeigt mit seiner Reaktion, ob der Start ein Erfolg wird. Beim IPO ist dieses Publikum der Kapitalmarkt, und statt Applaus oder Kritik äußert es sich durch steigende oder fallende Aktienkurse.

Doch im Gegensatz zu einer Filmpremiere gibt es beim Börsengang ein Werkzeug, das den Aktienkurs stabilisiert: den Greenshoe, die sogenannte Mehrzuteilungsoption.

In Familienunternehmen treffen zumeist die Eigentümer alle wichtigen Entscheidungen – auch in Finanzierungsfragen. Doch immer häufiger haben die Familienbetriebe einen Aufsichtsrat, der über die Versorgung mit frischem Kapital mitentscheidet. Was nach Kontrollverlust klingt, erweist sich jedoch als strategischer Vorteil.

Von Holger Clemens Hinz

Familienunternehmen sind im deutschen Mittelstand – dem Rückgrat der deutschen Wirtschaft – eher die Regel als die Ausnahme. Diese Unternehmen sind in ihrer Region meist tief verwurzelt, pflegen deren Werte und Traditionen und sind als Arbeitgeber geschätzt. Dabei trifft in der Regel die Eigentümerfamilie alle wichtigen Entscheidungen, die das Unternehmen betreffen, allein und unabhängig. Allerdings stoßen die Familienbetriebe immer öfter an ihre Grenzen, wenn sich Unternehmen an Wachstum, Nachfolge, Krisen oder neue Marktanforderungen anpassen müssen. Oft sind die Herausforderungen schlicht zu komplex, um sie allein am Familien-Küchentisch zu entscheiden. Das gilt insbesondere bei komplexen Finanzierungsfragen.