Im ersten Halbjahr 2025 fanden kaum Aktienplatzierungen in Deutschland statt, vor allem große Unternehmen hielten sich mit Kapitalerhöhungen zurück. KMUs wussten den Kapitalmarkt dennoch zu nutzen.
Weitere Erkenntnisse und Details lesen Sie im Blogbeitrag „Finanzierungsmonitor 1. Halbjahr 2025: KMU bleiben aktivste Gruppe am deutschen Kapitalmarkt“
Der aktuelle DATEV-Mittelstandsindex für Oktober 2025 zeigt eine spürbare Abkühlung der wirtschaftlichen Lage im deutschen Mittelstand.
Laut dem Index sank der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 2,7 Prozent, was einem Indexwert von 90 Punkten (Basisjahr 2022 = 100) entspricht. Betroffen sind Unternehmen aller Größenordnungen, zunehmend auch die bislang robusten mittleren Betriebe. Der Rückgang zeigt sich branchenübergreifend und in allen Bundesländern. Hauptursachen sind strukturelle Probleme: hohe Bürokratie- und Steuerbelastungen, steigende Standortkosten sowie ein anhaltender Reformstau. Gleichzeitig verschärfen sinkende Auslastung und steigende Löhne (+4,1 Prozent) bei leicht rückläufiger Beschäftigung (–0,1 Prozent) die Situation. „Der Herbst stellt den Mittelstand nach der ausgebliebenen Sommerbelebung vor spürbare Herausforderungen: Umsatzrückgänge betreffen alle Branchen ohne Ausnahme. Der Reformstau geht der Wirtschaft an die Substanz“ so Prof. Dr. Robert Mayr, CEO der Datev.
In Familienunternehmen treffen zumeist die Eigentümer alle wichtigen Entscheidungen – auch in Finanzierungsfragen. Doch immer häufiger haben die Familienbetriebe einen Aufsichtsrat, der über die Versorgung mit frischem Kapital mitentscheidet. Was nach Kontrollverlust klingt, erweist sich jedoch als strategischer Vorteil.
Familienunternehmen sind im deutschen Mittelstand – dem Rückgrat der deutschen Wirtschaft – eher die Regel als die Ausnahme. Diese Unternehmen sind in ihrer Region meist tief verwurzelt, pflegen deren Werte und Traditionen und sind als Arbeitgeber geschätzt. Dabei trifft in der Regel die Eigentümerfamilie alle wichtigen Entscheidungen, die das Unternehmen betreffen, allein und unabhängig. Allerdings stoßen die Familienbetriebe immer öfter an ihre Grenzen, wenn sich Unternehmen an Wachstum, Nachfolge, Krisen oder neue Marktanforderungen anpassen müssen. Oft sind die Herausforderungen schlicht zu komplex, um sie allein am Familien-Küchentisch zu entscheiden. Das gilt insbesondere bei komplexen Finanzierungsfragen.
Viele Mittelständler fühlen sich bei der Stromsteuersenkung benachteiligt. Für sogenannte Mischbetriebe – etwa Bäckereien mit Café oder Firmen mit Verwaltungstrakten – bedeutet die Regelung erheblichen bürokratischen Mehraufwand. Sie müssen aufwendig nachweisen, welcher Teil ihres Stromverbrauchs tatsächlich der Produktion zuzurechnen ist.
Der Zentralverband des Deutschen Handwerks (ZDH) kritisiert, dass dafür oft geeichte Stromzähler oder teure Verbrauchsgutachten nötig seien. Viele Betriebe verzichteten deshalb ganz auf die Beantragung der Entlastung, da der Aufwand in keinem Verhältnis zur möglichen Einsparung stehe. Am Montagnachmittag will Wirtschaftsministerin Katherina Reiche (CDU) rund 50 Verbände zum „Mittelstandsdialog“ empfangen. Neben der Stromsteuerbürokratie stehen weitere Themen auf der Agenda – etwa das geplante Tariftreuegesetz und die Verschärfung des Behindertengleichstellungsgesetzes, die ebenfalls auf Widerstand stoßen. Die bisherigen Entlastungsmaßnahmen der Bundesregierung hätten im Alltag der Betriebe kaum Wirkung gezeigt. Handwerkspräsident Jörg Dittrich fordert daher spürbare Schritte zum Bürokratieabbau, eine echte Steuerentlastung für alle Betriebe und Entlastungen bei den Sozialabgaben.
Unternehmen aus Polen und Tschechien nutzen die wirtschaftliche Schwächephase und das Nachfolgeproblem im deutschen Mittelstand für gezielte Übernahmen. Während viele deutsche Inhaber altersbedingt vor dem Rückzug stehen, suchen osteuropäische Firmen den Einstieg in den größten Markt Europas.
Tschechische und polnische Mittelständler, die in den 1990er Jahren gegründet wurden, gelten heute als finanziell stark und expansionsbereit. Günstige Bewertungen und die demografische Entwicklung in Deutschland schaffen attraktive Kaufgelegenheiten. Laut Bundesbank stiegen tschechische Investitionen in Deutschland 2023 um fast 30 Prozent auf knapp fünf Milliarden Euro. Auch polnische Übernahmen haben in diesem Jahr deutlich zugenommen. Wie das Handelsblatt berichtet, könnte diese Entwicklung für viele deutsche Mittelständler eine Chance sein: Die neuen Eigentümer bringen Kapital und Dynamik für den Zugang zum größten europäischen Markt mit – gleichzeitig bieten sie in schwierigen Zeiten eine Lösung für die oft ungelöste Nachfolgefrage.
Beim Lieferkettentag 2025 in Berlin zeigt sich der deutsche Mittelstand durch steigende Ansprüche an ihre Lieferketten stark gefordert.
Laut einem Stimmungsbild geben 57 Prozent der Mittelständler an, dass die Kosten, welche durch die Nachhaltigkeitsregulierung in Bezug auf Lieferketten entstehen, „hoch bis sehr hoch“ sind, während 34 Prozent eine Benachteiligung im internationalen Wettbewerb sehen. Weitere 38 Prozent sind unsicher über die künftigen Auswirkungen der Regelungen. Die Unternehmen fordern weniger Bürokratie und klarere Strategien zur Sicherung ihrer Wettbewerbsfähigkeit. ,,Denn freier Handel ist und bleibt Garant für unseren Wohlstand. Deshalb werden wir die neuen Handelsabkommen nicht weiter überfrachten, Verfahren verkürzen und schnellstmöglich zum Abschluss bringen.“, sagte Tilman Kuban MdB (CDU) bei der Diskussion auf dem Podium. Angesichts der geplanten Lieferkettenregulierung sehen die Unternehmen die Märkte der Zukunft zunehmend in ihrer Nachbarschaft und nennen Westeuropa, sowie Ost- und Südosteuropa als wichtige Märkte.
Der deutsche IPO-Markt wird oft schlechtgeredet. Doch die Fakten zeigen: Die Frankfurter Börse ist stärker, als viele glauben. Zeit für mehr Kapitalmarkt-Mut.
Ein Gastbeitrag von Stefan Maassen, Deutsche Börse
Der deutsche IPO-Markt ist ruhig – zu ruhig. Und wenn über Börsengänge öffentlich gesprochen wird, dann meist kritisch. Dabei haben wir allen Grund, selbstbewusster aufzutreten. Europa hat die Voraussetzungen für einen starken Kapitalmarkt, den Unternehmen dringend brauchen, um Investitionen zu finanzieren und international wettbewerbsfähig zu bleiben.
Das Handelsblatt und die Strategieberatung Munich Strategy haben das neue Ranking der 100 wachstumsstärksten Mittelständler veröffentlicht. Untersucht wurden über 8.000 Unternehmen aus Deutschland, bewertet nach Umsatzwachstum und Gewinnmarge zwischen 2020 und 2024.
An der Spitze steht der Berliner IT-Dienstleister Init, gefolgt vom Münchener Softwareanbieter Atoss und dem schleswig-holsteinischen Windparkentwickler Denker & Wulf. Auf den weiteren Plätzen folgen Carl Geringhoff(Ahlen), Amigo Spiel + Freizeit (Dietzenbach), IC-Haus (Bodenheim), Aixtron (Herzogenrath), die Rottendorf-Gruppe (Berlin), Lavita (Kumhausen) und Vector Informatik (Stuttgart).
Das Ranking zeigt: Internationalisierung zahlt sich aus. Erfolgreiche Mittelständler positionieren sich zunehmend nahe an ihren Absatzmärkten, um Lieferkettenrisiken zu verringern und profitabler zu produzieren. Laut Munich-Strategy-Chef Sebastian Theopold gelingt es diesen Unternehmen, auch in einem schwierigen Umfeld mit geopolitischen Krisen, Fachkräftemangel und schwachem Wirtschaftswachstum zu bestehen – weil sie frühzeitig Risiken erkennen, flexibel reagieren und global denken.